Güçlü Dolar Geride Kaldı

Faiz indirimleri, ticaret gerilimleri ve zayıf büyüme ABD Doları'nın hikayesini 2026'da da baskılamayı sürdürecek.

- Yazı: Levent Gürses İllüstrasyon: Kayhan Erkan

Jeopolitik gerilimler döviz piyasalarını yeniden şekillendiriyor. Dolar 2026'nın ilk yarısında zayıflamaya devam etse de ikinci çeyrek civarında bir toparlanma yaşanması muhtemel ve bu da ayı piyasasının sonunu işaret ediyor. Bu yıl doları aşağı çeken faktörler -Trump'ın gümrük vergileri, Çin'le derinleşen ticaret gerilimi, FED'in faiz indirimleri ve Almanya'daki kamu harcamalarındaki artış- 2026'ya da taşınacak. ING Bank'ın 2026 projeksiyonuna göre güçlü dolar dönemine dönüş beklenmiyor.

Dolarda güçlü bir toparlanma beklenmediği gibi potansiyel olarak daha fazla değer kaybı da muhtemel. Euro Bölgesi'nde mali teşviklerin desteklediği istikrarlı büyüme görünümü ile enerji fiyatlarındaki düşüş, dolar lehine bir tablo yaratmıyor. Buna Fed'in bağımsızlığına yönelik siyasi baskılar, yüksek hisse senedi değerlemelerinin tüketimi sınırlayıcı etkisi ve ABD'nin çözülemeyen borç dinamikleri eklendiğinde; ING Bank euro/dolar paritesinin 1,15'ten 1,20 seviyesine yönelmesini bekliyor.