Bất động sản “tít mù” với tín dụng và trái phiếu

Khó phát hành và chào bán trái phiếu khiến trái phiếu doanh nghiệp bất động sản 5 tháng đầu năm nay đi lùi, buộc phải tăng phụ thuộc vào tín dụng. Trong khi đó, phát hành trái phiếu của ngân hàng tăng gấp 3 lần, một phần để đổ vốn vào bất động sản.

- • HÀ TÂM

BẤT ĐỘNG SẢN TĂNG PHỤ THUỘC VÀO TÍN DỤNG

Dữ liệu của VIS Rating cho thấy, những tháng đầu năm nay, dù nguồn cung và tỷ lệ hấp thụ của thị trường bất động sản phục hồi, song dòng tiền hoạt động của các doanh nghiệp bất động sản vẫn duy trì ở mức âm, chủ yếu do các chủ đầu tư tăng cường vay nợ để đầu tư dự án.

Còn ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Khối Nghiên cứu đầu tư FIDT cho hay, dòng tiền của doanh nghiệp bất động sản đã được cải thiện, song chỉ với nhóm doanh nghiệp có pháp lý “sạch”, đã bước vào giai đoạn mở bán mới.

Trong 5 tháng đầu năm nay, phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản chỉ đạt 25.102 tỷ đồng, giảm 13,6% so với cùng kỳ. Nguồn vốn của doanh nghiệp bất động sản từ đầu năm đến nay vẫn phụ thuộc chủ yếu vào tín dụng. Theo VIS Rating, dư nợ tín dụng kinh doanh bất động sản quý I/2025 tăng tới 34% so với cùng kỳ năm ngoái.

Báo cáo tài chính quý I/2025 của 12 ngân hàng niêm yết cho thấy, có tới 10/12 ngân hàng được khảo sát ghi nhận dư nợ cho vay bất động sản tăng trưởng so với đầu năm. Trong đó, Techcombank cho vay kinh doanh bất động sản tăng 14,8%, PGBank tăng 34,4%, VIB tăng 24,9%, KienlongBank tăng 20,5%, SHB tăng 11,2%, HDBank tăng 17%, MB tăng 12,2%...

Tín dụng bất động sản tăng nhanh, nhưng chủ yếu rót vào doanh nghiệp, trong khi cho vay cá nhân mua nhà tăng chậm.