Yatırımcı Bu Kadar Belirsizlik Altında Ne Yapmalı?

Pandemi sonrası küresel piyasalarda oluşan dengesizlik hâlâ devam ediyor. İkinci Trump dönemi, mevcut ortamı daha da belirsiz hale getirecek unsurlar barındırıyor. AB ve Çin'e uygulanacak yeni gümrük vergileri ve korumacı politikalar başta olmak üzere global ekonomilerin yakın ve orta vadede nasıl şekilleneceğini kestirmek oldukça zor görünüyor. Bu tartışmaların yanı sıra mevcut jeopolitik risklerin ve bölgesel çatışmaların yeni Trump yönetimiyle nasıl yönetileceği de önemli belirsizlikler arasında.

- Prof. Dr. Burak Saltoğlu

Tüm bu belirsizliklerin yansıyacağı ana kalemler ise küresel büyüme, ticaret hacmi ve enflasyon oranı. ABD'nin uygulayacağı gümrük vergilerinin kısa vadeli etkilerini ilk aşamada belirli ürünlerin fiyatlarında ve tedarik zincirlerinde görebiliriz. Bir kereye mahsus artışlar ve görece sınırlı bir ürün yelpazesinde görülebilecek bu artışların başta ABD enflasyonunu ne kadar artıracağı çok net değil. Bununla birlikte gümrük vergilerinin ABD Dolarının değerini artırma olasılığı yüksek ve dolar, dünya para birimleri arasında değer kazanmaya devam ediyor.

Finansal piyasalardaki göstergeler, Fed'in 2025 boyunca mevcut faiz oranlarını değiştirmeme olasılığını yüzde 18,3 olarak gösterirken tek seferlik çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığı yüzde 36,6 olarak hesaplanıyor. Mevsimsel enflasyon verileri, işgücü piyasasındaki gelişmeler ve Trump yönetiminin ithalat tarifeleri gibi olası politikaları, bu belirsizlik ortamına katkıda bulunuyor. Ekteki ABD faizlerinden izleneceği gibi ABD 10 yıllıklar yüzde 4,5 civarlarında seyrediyor. Bu seviye, getiri arayışında olan yatırımcılar için aşılması gereken yüksek bir eşik olmakla birlikte, özellikle gelişmekte olan piyasalara yönelimi engellemekte.

Yerli Yatırımcı Ne Yapabilir?

Global anlamda bu denli zor bir zamanda ülke içi makro resimdeki riskleri de düşünürsek yatırımcının işi oldukça zor. Öncelikle yatırımcının kendi kişisel risk algısı konusunda kararlı olması ve ne vadede ne kadar risk almak isteyeceği konusunda net olması çok kritik. Yerli yatırımcının ilk cevap vereceği soru ise portföyünün ne kadarını TL ne kadarını döviz cinsinde tutacağıdır.