ŞAMPİYON FON YÖNETİCİLERİNDEN YATIRIM STRATEJİLERİ

Türkiye'deki yüksek enflasyonist ortamda, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların temel hedefi 2024'te finansal varlıklarını enflasyona karşı korumak oldu. TCMB'nin sıkı para politikasıyla yükselen faizler, risksiz varlık yatırımlarına ilgiyi ve nakit tutma eğilimini artırırken, risk iştahını da törpüledi. Bu ortamda hem yatırım hem de BES fonları; yatırımcıların değişen ihtiyaçlarına, beklentilerine ve risk profillerine uygun, yenilikçi ve çeşitlendirilmiş yapılarıyla 2024'te yine yüksek getiriler elde ederek en çok tercih edilen yatırım araçları arasında yer aldı. Biz de 2024'te kendi alanında getiri şampiyonu olan fonların yöneticilerinin sekiziyle bir araya gelerek onlara bu başarının ana faktörlerini, 2025'te piyasaya ve yönettikleri fonlara dair beklentilerini ve yatırımcılara önerilerini sorduk.

- 

Türkiye ekonomisi 2024’ü para politikasında uygulanan sıkı görüntünün etkisinde geçirdi. Para politikasında sıkılaşma süreci 2023 Haziran’da 650 baz puan faiz artışıyla başlarken, 2024’te toplamda 415 baz puan artışla sıkı görünüm devam etti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), para politikasında sıkılaşma süreciyle birlikte kredi genişlemesinde sınırlayıcı adımlar da atarak parasal aktarım mekanizmasını kontrol altında tutmaya çalıştı. Ayrıca likidite koşullarında sıkılaşma süreciyle birlikte Kur Korumalı Mevduat’ta (KKM) çıkış süreci de önemli ölçüde hız kazandı.

TCMB ise 2024’ü uzun bir aradan sonra ilk faiz indirimiyle kapattı. 2024 Aralık Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında son sekiz ay yüzde 50’de sabit tuttuğu politika faizini 250 baz puanlık bir adımla yüzde 47,50’ye indirdi.

YATIRIM ARAÇLARININ 2024 PERFORMANSI

Hem uygulanan politikalar hem de makro ve mikroekonomideki gelişmeler, 2024’te yatırım araçlarının performansları üzerinde de etkili oldu. BİST-100, enflasyon ve alternatif yatırım araçlarına karşı çok iyi bir performans gösteremedi. Sıkı para politikalarının ardından yükselen faiz oranları, portföylerin para piyasası fonları (PPF) ve diğer düşük riskli ürünlere kaymasına neden olurken bu da borsaya olumsuz yansıdı. 2024’te BİST-100’ün toplam getirisi yaklaşık yüzde 36 ile yüzde 44,4 olan yıllık enflasyonun altında kaldı. 2024’te ortalama gösterge tahvil faizi yüzde 42,55, 2024 10 aylık verilere göre ortalama mevduat faizi ise yüzde 44,76 olarak gerçekleşti.

Artan jeopolitik riskler, ABD Merkez Bankası FED’in 2024 Eylül’de faiz indirimlerine başlaması ve merkez bankalarının altın alımları ons altınla beraber gram altında da yükselişleri beraberinde getirdi. Gram altın, 2024’te elde ettiği yüzde 52,5’lik getiriyle alternatif yatırım araçları arasında getirisiyle ilk sırada yer aldı. Kurda ise kontrollü seyir sürdü. 2024’te dolar/ TL yüzde 19,8 Euro/TL yüzde 12,8 oranlarında yükseldi.