UNA PAPA CALIENTE

AUN CON 51 AÑOS DE EXISTENCIA, UNA INMOBILIARIA REGIA DE PRESTIGIO NAVEGA CON EL RIESGO DE SU PERMANENCIA EN EL NEGOCIO; Y, MÁS PECULIAR TODAVÍA, EN MEDIO DE ESA TRAVESÍA EMPRENDIÓ UN CAMBIO DE CEO.

- Por César Martínez Aznárez

Él ya lo sabía. En octubre de 2023, cuando asumió la dirección general, Jorge Martínez Páez ya sabía que Internacional de Inversiones (Idei) tenía serias dificultades para cumplir con sus compromisos de pago.

Sin ir más lejos, para el reporte anual de 2023, el auditor externo Jaime García Garciatorres, de KPMG Cárdenas Dosal, S.C., firmó, en la auditoría, que la continuidad de la empresa estaba en riesgo.

Ese reporte fue divulgado en mayo de 2024, ocho meses después que Martínez Páez asumiera funciones, pero abarcaba nueve meses ya transcurridos de 2023, y, aunque se divulgue más tarde, toda empresa tiene información hasta el mismísimo minuto previo.

Al cierre de 2022, la deuda era 14 veces el Ebitda, una relación alarmante. Los analistas recomiendan que éste represente un máximo de cuatro veces, al menos para el tamaño de esta desarrolladora. Esa cifra significa que la generación de efectivo era insuficiente para responder con solvencia a la deuda financiera.

Idei sustituyó al auditor externo, en febrero de 2025, por Samuel Amador Elizondo, socio de la firma Cafyl Consultores, pero, en el reporte anual de 2024, divulgado en mayo pasado, mantuvo la misma advertencia sobre la continuidad, y la misma explicación: “[E]l Grupo no cuenta con la liquidez suficiente para cumplir con sus compromisos operativos y financieros”.

Eso no significa que no pueda encontrar una solución. De hecho, en ese mismo apartado, la compañía informó que “está ejecutando un plan para conseguir la liquidez necesaria”: vender inventarios, propiedades de inversión y participación en proyectos.

Para la evaluación de la gestión del CEO es útil la comparación con la administración previa.