¿Resistirá Estados Unidos?

La economía de la Unión Americana sostiene sobre su espalda la endeble recuperación global. Mientras aguante, la economía mundial seguirá en pie, pero no se sabe hasta cuándo resistirá, pues su actual ciclo expansivo empieza a ser demasiado longevo.

- José Miguel Moreno

CON EL 2016 DANDO SUS ÚLTIMOS COLETAZOS, LAS MIRADAS SE EMPIEZAN A DIRIGIR HACIA EL 2017. ESTE AÑO QUE SE VA DEJA EN LOS PALADARES UN SABOR AGRIDULCE. Por un lado, se prolongó el ciclo de expansión económica global un año más. Eso es bastante meritorio, si tenemos en cuenta los desequilibrios que acechan a la economía mundial y que la hacen muy vulnerable a cualquier traspié. Por el otro, el crecimiento mundial volvió a ser exasperantemente lento, con una total ausencia de brío. Por tanto, sí, la economía se mantuvo a flote, pero por un año más le faltó enjundia.

El 2016, desde luego, empezó mal, con un espantoso sobresalto. Wall Street tuvo el peor inicio de año de la historia, arrastrado por el derrumbe de los precios del petróleo, la depreciación del yuan y la primera subida en ocho años de las tasas de interés en Estados Unidos, tres factores que hicieron que la economía global se tambaleara.

Pero de nuevo los banqueros centrales acudieron al rescate: la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dio a entender que no subiría tasas hasta que la situación no se calmara, y se ha mantenido a lo largo del año con los brazos cruzados; en Europa y Japón, las máximas autoridades monetarias recurrieron a políticas ultraexpansivas, llevando las tasas de interés a un terreno negativo, una estrategia cuya efectividad ha sido muy criticada; más, teniendo en cuenta el impacto negativo que ha tenido sobre la rentabilidad de las instituciones financieras.