¿RETÓRICA O RIESGO REAL? CÓMO LEEN LOS MERCADOS A TRUMP

El entorno internacional sigue plagado de tensiones. La economía global transita un periodo marcado por fricciones simultáneas en materia de crecimiento e inflación, características propias de un escenario de estanflación. A ello se suman la fragmentación de las cadenas de valor y un clima empresarial deteriorado a nivel global, resultado de tensiones comerciales persistentes, políticas públicas erráticas (acentuadas por la administración Trump) y un orden geopolítico cada vez más polarizado entre Estados Unidos y China. Este contexto ha derivado en episodios más recurrentes de volatilidad en los mercados financieros, reflejándose también en un debilitamiento generalizado del dólar, tasas de interés de largo plazo que se mantienen elevadas y un mercado accionario que parece tomar un respiro tras haber sido golpeado por los eventos del denominado “Día de la Liberación”. Este análisis busca trazar algunos de los elementos que seguirán incidiendo en el comportamiento de los mercados en los próximos meses.

- Alejandro Padilla

Desde su regreso al poder, Donald Trump ha intensificado su retórica proteccionista, dejando huella en la dinámica comercial y económica, y también en la reacción de los mercados. El 2 de abril de 2025 marcó un punto de inflexión: ese “Día de la Liberación” fue el momento en que los inversionistas comenzaron a leer sus amenazas no tanto como señales de una inminente ruptura, sino como parte integral de su estilo de negociación. Esa reinterpretación ha generado cierto alivio, aunque temporal, en los mercados financieros globales.