Fed'in Bölünmüş Kalbi

Piyasalardaki düşük volatilite ve yüzeysel sükunet yanıltıcı olabilir. Bu dinginliğin hemen altında Fed'in iç bölünmesi, Bitcoin'in zorlu sınavı ve küresel likiditenin kırılganlığıyla beslenen güçlü bir akıntı yatıyor.

- Yazı: Aziz Gündoğdu

Washington'daki siyasi çıkmazın her defasında kısa vadeli çözümlerle aşılması, son yıllarda kronikleşen bu ekonomi-politika gerilimini çok azaltmıyor. Çünkü artık mesele siyasi olmaktan çıkmış durumda. Sorun yapısal. Sistemde para var, ancak dolaşmıyor; güven var olması gerekirken ortada yok. Bugünün finans dünyası, adeta derin bir sessizliğin ardına gizlenmiş gerilimlerle dolu. Görünen o ki, piyasalar gerçekten sakin değil; sadece konuşmuyor.

ŞAHİNLER VE GÜVERCİNLER

Fed'in içinde uzun zamandır bu kadar keskin bir ayrışma görmemiştik. Bir sonraki faiz indiriminin ne zaman geleceğine dair tartışmalar artık sadece teknik bir farklılık değil kurumsal bir gerilim alanına dönüşmüş durumda. Şahin kanat, Cleveland Fed Başkanı Hammack gibi isimlerle, enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde olduğunu ve aceleci bir gevşemenin riskli olabileceğini vurguluyor. Güvercin kanat ise ekonomik aktivitedeki belirgin yavaşlamayı ve likidite ihtiyacının arttığını hatırlatarak daha esnek bir duruş gerektiğini savunuyor.

Bu ayrışmanın genişlediğini gösteren bir örnek de Boston Fed Başkanı Susan Collins'in tutum değişikliği. Önceden faiz indirimi yanlısı olan Collins, son açıklamalarında daha temkinli bir çizgiye kaymış görünüyor.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly'nin “Karar verebilmek için daha fazla veriye ihtiyaç var” sözleri de gerçeği işaret ediyor.