Watchinese Magazine 看雜誌 - April 2024

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財經專欄作家的ETF觀察
文⊙曾允盈

「ETF」這三個字母，是今年投資市場，甚至全台灣的熱門關鍵字。身邊的朋友相繼投入，新聞甚至報導有人解定存、有人拿房子抵押、不少長輩幫兒孫存一筆……絕對是現象級的熱潮。 ETF（Exchange-traded Fund，指數股票型基金）為何熱門？幾十年來，ETF可說是最成功的金融商品，世界各國的ETF都呈現爆炸性成長。一般基金由基金經理人「主動」篩選標的，申購贖回時間較長，績效不一定好，管理費也比較貴；ETF主要是「被動」追蹤市場指數，由投信公司規劃成分股，找出營運良好的投資標的，買賣、投資方便，管理難度也比較低。 《看》雜誌專欄作家林茂昌，為國內知名翻譯家，翻譯過多本重量級財經著作，撰寫出版《我的職業是股東》、《用心於不交易》兩本暢銷書。2023年底林茂昌在專欄中寫道，ETF對投資史上的改變，是「從主動型轉而擁抱被動型投資」，然而，「投資人的行為，是否因持有ETF而有所轉換，甚至克服投資上的心理偏誤，從而改善投資報酬率，是個值得研究的課題。」 林茂昌指出，「大多數投資人還是以主動操作的舊思維、舊習慣在玩原本是被動投資工具的ETF。」但是ETF由於交易方便，也不是個股，投資人不用選股，也不必研究財報，更不用擔心投資的公司倒閉，因此不少投資人喜歡把ETF當成股票，進進出出。 他提醒，「千萬別這樣做。」林茂昌提到，某些「市值型」的ETF，可能可以不研究，只要買進市場指數並長期持有，就有難以匹敵的報酬，但是「主題型ETF」，例如基金公司標榜所謂高成長、高股息、低波動的主題型ETF，「千萬不要閉著眼睛無腦買進。」 況且許多跟風熱潮的投資者對ETF不熟悉，對配息也可能有所誤解，以為買了基金就有被動收入。但其實配息是在填息後，才算是真正領到，如果面臨ETF風險下行，是有可能賺了股息但賠了本。總之，沒有穩賺不賠的投資。 本期《看》雜誌專欄，林茂昌分析了美股指標S&P 500指數，為投資者提出建議。如果想跟上風靡全球的AI股，又擔心變數太多，投資者研究不深沒有定見，那麼有沒有AI股的萬用投資策略？來看林茂昌怎麼說。